«The Financial Times»: компании РФ входят в зону турбулентности

Приближается сентябрь, и российским компаниям предстоит делать трудный выбор. Они должны решить, будут ли они проводить запланированные на осень первичные размещения своих акций или откажутся от этих планов. Впрочем, подобный выбор стоит не только перед частными компаниями.

Исходно Кремль собирался провести в этом году приватизацию активов на сумму в 300 миллиардов рублей, однако, возможно, он будет вынужден отложить некоторые размещения – в частности размещение акций такой компании, как «Сбербанк», — если нестабильность на рынках серьезно снизит капитализацию российских предприятий.

Партнер FT газета «Ведомости» пишет, что, хотя Дмитрий Медведев уже одобрил план провести вторичное публичное размещение акций «Сбербанка» в сентябре и первичное публичное размещение акций судоходного гиганта «Совкомфлот» до конца года, правительство может отложить эти проекты, если условия на рынках не изменятся.

Заместитель главы российского Центрального банка – главного акционера «Сбербанка» — Алексей Улюкаев заметил в понедельник в интервью телеканалу «Вести», что имеет смысл подождать и провести планировавшуюся продажу 7,6 % акций «Сбербанка» в другое время до 2013 года, чтобы не продавать акции на фоне неблагоприятных условий.

Тем временем, пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков заявил «Ведомостям», что пока рано говорить о переносе продажи акций «Сбербанка», но правительство не намерено распродавать акции по бросовым ценам.

«Приватизировать “Сбербанк” в ущерб себе государство точно не будет», — подчеркнул он.

Как пишут «Ведомости», трудно представить себе, что правительство займется приватизацией в данных условиях, если учесть заметную разницу между текущими ценами на акции «Сбербанка» и суммами, которые правительство планировало выручить за акции.

Рыночная капитализация «Сбербанка» сократилась за этот месяц на 20 %. Если Министерство экономического развития оценивало 7,6% акций «Сбербанка», которые планируется продать, в 150-180 миллиардов рублей, то в понедельник при закрытии торгов такой пакет акций стоил бы лишь 129,2 миллиарда рублей, сообщают «Ведомости».

Осуществит ли «Сбербанк» размещение или будет выжидать, в конечном счете, будет зависеть от ситуации на мировых рынках. То же самое относится и к любой другой компании из тех, что планировали этой осенью выйти на иностранные рынки ценных бумаг.

Однако, как заявил beyondbrics главный стратегический аналитик компании «Тройка Диалог» Крис Уифер (Chris Weafer), если вторичное публичное размещение акций «Сбербанка» будет отложено, это не будет способствовать серьезному отношению инвесторов к российской приватизационной программе.

Хотя, разумеется, решение отложить продажу акций будет связано с факторами, которые ни «Сбербанк», ни российское государство не способны контролировать, оно будет принято спустя два года после того, как правительство огласило список компаний, подлежащих приватизации, и за эти два года приватизационная программа уже не раз значительно пересматривалась.

«За последние два года правительство не раз пересматривало приватизационную программу и продолжает откладывать ее запуск, за вычетом ВТБ [вторичное публичное размещение акций которого прошло в феврале]. Сейчас к этой программе и к ее реальному содержанию многие относятся скептически», — подчеркнул Уифер.

Банкиры и инвесторы с волнением говорят о вторичном публичном размещении акций «Сбербанка», которое они считают одним из самых привлекательных моментов приватизационной программы.

Будет интересно посмотреть, как любое из возможных решений – отложить продажу акций или проводить ее в неидеальных условиях – скажется на остальных размещениях, которые будут проводиться впоследствии.